Alumiiniumi ja nikli hinnad tõusevad, kui sanktsioonid tabasid Venemaa metalle – kui suur on selle mõju?

Uute angloameeriklaste Venemaa-vastaste sanktsioonide täitmiseks on Londoni metallibörs (LME) keelanud 13. aprillil ja pärast seda toodetud Venemaa metallide tarned oma süsteemidest.
Päev varem teatasid Ühendkuningriik ja USA sellest
Londoni metallibörsil (LME) ja Chicago kaubabörsil (CME) keelati vastu võtta äsja toodetud Venemaa alumiiniumi, vaske ja niklit.
Sanktsioonide eesmärk on piirata Venemaa sissetulekuid metalliekspordist, et rahastada sõjalisi operatsioone Ukrainas.
LME teatas oma avalduses, et "vana" Vene metalli tarnimist võib jätkata, kuid vaja on tõendeid selle kohta, et metall ei ole sanktsioone rikkunud.
Täpsemalt, kui Venemaa metalli omanik suudab esitada tõendid selle kohta, et metall on toodetud enne 13. aprilli, võib selle siiski lisada LME garantiidesse (st omandiõigust tõendavatesse dokumentidesse).
Tekib futuuripreemia
Mõju poolest on Venemaa üks suuremaid alumiiniumi, vase ja nikli tootjaid.
Konsultatsioonifirma CRU Group andmetel tarnib Venemaa umbes 6% maailma alumiiniumist, 5% niklist ja 4% vasest.
Venemaa roll Londoni metallibörsil on veelgi olulisem. Näiteks nikli puhul on Venemaa Norilski Nickel olnud pikka aega suurim rafineeritud metalli tarnija, ainus tarneviis LME-le.
Märtsi lõpuks oli Venemaa metalli osakaal LME alumiiniumivarudest 91 protsenti, vasest 62 protsenti ja niklist 36 protsenti.
Lühiajalises perspektiivis ootavad kauplejad Venemaa metallide tarnelainet väljaspool börsisüsteemi, mis võidakse praegu börsile paisata, kuna omanikud muretsevad tulevaste piirangute pärast.
Laupäevases avalduses tunnistas LME seda
Sanktsioonidest tingitud ebakindlus tähendab, et börsile võivad tulvavad "suhteliselt suured kogused" Vene metalli.
See võib langetada hetkehindu võrreldes forvardlepingutega, seda olukorda nimetatakse futuuripreemiaks, mis tavaliselt tähendab, et turg on hästi varustatud.
Vase, alumiiniumi ja nikli futuuripreemiad on juba rekordtasemel, osaliselt tänu Venemaa metallide kasvavale osakaalule börsil, millele on valmis pääsema vaid piiratud arv tarbijaid, kauplejaid ja maaklereid.
Piiratud pikaajaline mõju?
Analüüsid näitavad siiski, et kuigi äkilised sanktsioonid võivad turul lühiajaliselt kaasa tuua, ei tundu mõju pikas perspektiivis eriti märkimisväärne.
Ühest küljest pole see esimene kord, kui turg kogeb geopoliitikast tulenevat volatiilsust.
Mäletades 2022. aasta märtsis LME peaaegu hävitanud nikli lühiajalist survet ja 2018. aastal kaose tekitanud sanktsioone Venemaa alumiiniumile, on metallikauplejad harjunud järsu volatiilsusega.
Selle tulemusena on mõned kauplejad ja juhid öelnud, et tõenäoliselt ei avalda uued piirangud nii suurt mõju kui need kaks ülaltoodud juhtumit. Venemaa kaks suurimat metallihiiglast, Russian Aluminium ja Norilsk Nickel, on lääne finantssüsteemiga palju vähem seotud kui enne sõda ning tööstus on viimased kaks aastat valmistanud ette sanktsioonide võimalikkust.
Teisest küljest ütles Briti ametnik, et Ühendkuningriik ootab
et igasugune turuhäire oleks lühiajaline ja et valitsus on konsulteerinud kolleegidega USA-st, Londoni metallibörsist, Inglismaa keskpangast ja Financial Conduct Authorityst, et minimeerida mõju.
Teise Ühendkuningriigi ametniku sõnul ei takista sanktsioonid kahe ettevõtte vahelisi kahepoolseid lepinguid, vaid mõjutavad kahepoolseid lepinguid LME kaudu.
Ametnikud ütlesid seda
Eeldatavasti diskonteeritakse börsil käimasolev Venemaa metallidega kauplemine ja kuigi meede pakkumist ei piira, väheneb Venemaale saadav tulu tehingu kohta.